本质，并从估值的角度理解市场的有效性。价值投资者通常购买那些价格低于内在价值的股票，并抛售或卖空价格高于内在价值的股票，即通常所说的股票的安全边际。 经典的 机会），但绝不拜市场为师。 5. 结语 重访格尔，我只是想探一探价值投资的源头。施洛斯的内在价值、克拉曼的安全边际、与格雷厄姆的市场解释，我认为是理解价值投资理论的核心三角。邵逸夫子女 巴菲特其 只有在对比中才能彰显。最近在重温巴菲特价值投资理论的同时，也看了行为金融学和群体心理学的东西，对上述问题有了新的认识。先来做两个测试： 一、假设现在有一笔开销需要股票投资，在目前的市场行情下 想刻意推荐某一只股票，而是我想进一步阐述我所的一种投资哲学，这种投资哲学非常强调估值的水平，而这篇文章的内容就是专门探讨估值调整的。去年3月，我在高礼价值投资学院作了一次关于价值投资理论的 本的一条是他的经营和投资正确——“股东利益至上”，一切都围绕为股东创造价值这个根本。凡是不能为股东创造价值的事都不干。 巴菲特是本·格雷厄姆价值投资理论的信徒。提倡价值投资，长期持有，对他投资 已经发生过无数次。在博弈和演化中不断涌现的竞争获胜者，最后也都会利用自己的市场地位牟取更多的利润。格雷厄姆在自己的价值投资理论中屡次提及的“护城河”概念，说的就是这样的情况。从某种意义来说，这种超额利 一套行之有效的估值方法才是投资者站稳脚跟的法宝。 本杰明·格雷厄姆是股票价值投资的开创者，而巴菲特作为他最优秀的学生，将价值投资理论与贯彻于一生的投资活动中并发扬光大。巴神之所以取得空前的成功，除 怎么趋近价值，在20世纪早期（格雷厄姆开创的证券分析方法、价值投资理论出现之前）都是没太被弄明白的高深问题。股指期货等金融工具的利弊，也是经过理论和研究才逐渐被认识清楚。我们还需要深入了解借鉴成熟 财经类图书的柜台看一看，好像不说点儿如何学习巴菲特老爷爷的价值投资理论，都不好意思印书骗你的钱。 那么我想问一个最基本的问题：巴菲特的成功表现在什么地方呢？ 不少投资者可能一看这问题，觉得傻得都不愿意 |