我国达到牙齿健康标准的人不足1%，口腔疾病的整体发病率达到90%以上。35 岁-44 岁年龄段人群的龋齿率为88.1%；老年人群体龋齿率为98.4%。2016年我国口腔疾病患者人数为6.87 亿，口腔医院的就诊人数为3211 万人，就诊患者占口腔患者的比列仅为4.67%。 口腔市场将持续高增长。中国口腔医疗市场已经达到850 亿元，过去10 年复合增速达到18%左右。口腔医疗的发展与生活水平提升密切相关。美国口腔医疗发展最快的时间是70 年代到90 年代，美国人均可支配收入在1975 年达到5600 美元。中国人均可支配收入在2017 年达到相同水平，口腔医疗将持续快速增长。 我们测算植牙市场潜在存量空间达到4000 亿元。我们测算中老年人一共缺牙10 亿颗，植牙潜在市场存量需求总量约为4000 万颗，按每颗1 万元的较低价格进行估算，潜在存量总规模约为4000 亿元。2017 年国内植牙数量约为196 万颗，2011-2017 年复合增长率达到56%。我们预测未来8 年，种植牙数量复合增速将达到28%，至2025 年全国种植牙数量将达到1450 万颗。 在耗材方面，种植体是种植牙手术最主要的成本，获批企业数十家，但外资企业在国内占有90%份额；修复材料主要有口腔修复膜和骨粉，盖氏占70%左右份额，国产企业正海生物占10~15%，替代空间非常大。 相关上市公司。A 股上市公司中，种植牙业务占利润比重较大的，主要是：1、正海生物，建立在蛋白去免疫原技术基础上的再生医学领军者，口腔修复膜和骨粉占收入的60%左右，受益于植牙行业的快速增长；在研产品活性生物骨是全球销售超过20 亿美元的重磅品种，国内还没有企业上市；在研产品子宫修复膜用于流产和产之后的子宫修复，无可替代品种。2、通策医疗，以浙江为核心的连锁口腔诊所集团，种植牙已经占收入的18%，公司在浙江地区持续深耕，在省外也采取多种形式扩大连锁。3、美亚光电，口腔CBCT已经占收入的23.8%，我国目前约10 万家口腔诊所，CBCT 的渗透率仍然很低，将继续高速增长。 洪晃照片 |