北汽新能源B轮融资超111亿，下半年将推4款新车上市。 2017年8月14日北汽新能源完成B轮融资，募集资金111.18 亿元。北汽新能源此次B轮融资，是目前为止新能源汽车领域单笔最大融资，远超2015年蔚来汽车首笔5亿美元融资、2016年乐视汽车首轮10.8亿美元融资。此轮融资后，北汽新能源股东数达33家，合计持有股份近53亿股。北汽新能源仍为国有控股混合所有制公司，公司控股股东北汽集团及其关联方合计持有公司41.19%股份，其中国有及控股股东持股 66.75%、社会资本持股32.04%、员工持股0.41%。此外，北汽新能源将在下半年推出4款新车上市，包括两款全新车型，分别为全新微型轿车和全新紧凑型 SUV；EC系列和EV系列将上市两款升级车型，分别为增加了快充功能的EC200和续航能力升级的EV300。 新三板新能源汽车行业挂牌、定增和交易回顾。（1）概览：目前新三板新能源汽车板块共有73家公司，创新层和基础层各有23家和50家，做市转让板块和协议转让板块各有18家和55家。中信证券研究部已覆盖12家公司。（2）挂牌：上周（2017年8月14日-8月18日）无新增挂牌公司。（3）交易：做市转让板块共有5只股票上涨，涨幅前三位为海斯迪（+3.76%）、武汉蓝电（+3.05%）、安达科技（+2.09%）；成交额最高的前三位分别为安达科技（8,675万元）、贝特瑞（1,852万元）和联赢激光（1,593万元）；协议转让板块有4家公司上涨，振华新材（+36.36%）、科技（+6.36%）涨幅居前二。协议板块成交额最高的前三位是中科华联（6,043万元）、阿李股份（2,222万元）、瑞阳科技（1,494万元）。创新层板块：共有23家公司，其中5家公司上涨，涨幅前三位为科技（+6.36%）、安达科技（+2.09%）、贝特瑞（+1.67%）。基础层板块：共有50家公司，其中4家公司上涨，振华新材（+36.36%）、中科华联（+5.41%）、海斯迪（+3.76%）、武汉蓝电（+3.05%）。（4）定增：上周无公司实施定增。 A股、美股和港股新能源汽车公司交易回顾。（1）A股：新能源汽车行业71家公司中57家公司上涨，涨幅前三名为创新股份（+13.10%）、星云股份（+12.89%）、大洋电机（+11.83%）；跌幅前三名为正海磁材（-7.33%）、方正电机（-3.72%）、宁波韵升（-3.24%）。（2）美股：特斯拉（-2.91%）。（3）港股：东风集团股份（+1.94%）、汽车（0.00%）、天能动力（-1.15%）、泰坦能源技术（-4.00%）。 重要公告。（1）盈博莱（839146.OC）：公司发布2017年半年度报告，截止至2017年6月30日，公司营业收入为0.35亿元，同比增长96.40%；归母净利润为0.11万元，同比增长160.93%；毛利率为57.10%，去年同期为57.92%。（2）骆驼股份（601311.SH）：公司发布2017年半年度报告，截止至2017年6月30日，公司铅酸蓄电池产量993.43万KVAH， 同比增长3.36%；营业收入319,429.76万元，同比增长28.83%，净利润22,498.00万元，同比增加12.87%，上缴税收26,985.27元，同比增长4.14%，其中消费税上缴10,511.12万元。 新三板新能源汽车板块投资。我们关注新三板新能源汽车行业原材料、正负极材料、隔膜、锂电设备、BMS、电机电控板块的优质公司；原材料板块关注容汇锂业（16年净利润1.38亿元，下同）、嘉元科技（0.62）；正负级材料板块关注贝特瑞（2.61）、杉杉能源（2.06）；隔膜板块关注纽米科技（0.17）；锂电设备板块关注联赢激光（0.69）、瑞能股份（0.52）、阿李股份（0.26）、纳科诺尔（0.22）；BMS板块关注科列技术（0.29）；电机电控板块关注大地和（0.51）、众联能创（0.36）。
新三板新能源汽车行业做市转让板块和协议转让板块回顾。新三板新能源汽车板块共有73家公司。上周（2017年8月14日至2017年8月18日），18家公司构成的做市板块中有12家发生交易，55家公司构成的协议板块中有9家发生交易。（1）做市转让板块，共有5只股票上涨，涨幅前三位为海斯迪（+3.76%）、武汉蓝电（+3.05%）、安达科技（+2.09%）；成交额最高的前三位分别为安达科技（8,675万元）、贝特瑞（1,852万元）和联赢激光（1,593万元）。（2）协议转让板块，有4家公司上涨，振华新材、科技、中科华联、纽米科技分别上涨36.36%、6.36%、5.41%、0.94%。协议板块成交额最高的前三位是中科华联（6,043万元）、阿李股份（2,222万元）、瑞阳科技（1,494万元）。 新三板新能源汽车行业创新层板块和基础层板块回顾。（1）创新层板块：共有23家公司，其中5家公司上涨，科技（+6.36%）、安达科技（+2.09%）、贝特瑞（+1.67%）、联赢激光（+1.37%）、纽米科技（+0.94%）。（2）基础层板块：共有50家公司，其中4家公司上涨，振华新材（+36.36%）、中科华联（+5.41%）、海斯迪（+3.76%）、武汉蓝电（+3.05%）。
市场回顾。上周（2017年8月14日至2017年8月18日），A股新能源汽车行业74家公司中57家公司上涨，涨幅前三名为创新股份（+13.10%）、星云股份（+12.89%）、大洋电机（+11.83%）；11家公司下跌，跌幅前三名为正海磁材（-7.33%）、方正电机（-3.72%）、宁波韵升（-3.24%）；科恒股份，猛狮科技，纳川股份停牌中。 市场回顾。上周（2017年8月14日至2017年8月18日），美股和港股新能源汽车行业5家公司中1家公司上涨，东风集团股份（+1.94%），美股特斯拉市值达579.87亿美元。
原材料板块7家公司，6家上涨，1家下跌，赣锋锂业（+6.20%）、沪电股份（+3.66%）、天齐锂业（+2.35%）、华友钴业（+1.93%）、铜陵有色（+1.00%）、诺德股份（+0.67%）；超华科技（-0.79%）。成交额方面，赣锋锂业（104.35亿元）、天齐锂业（93.50亿元）、华友钴业（51.76亿元）排名前三。
正负极材料板块8家公司，其中科恒股份停牌，6家上涨，1家下跌。中信国安（+5.06%）、厦门钨业（+3.71%）、格林美（+3.11%）、当升科技（+2.78%）、杉杉股份（+2.46%）、中国宝安（+0.95%）、五矿资本（-1.54%）。成交额方面，厦门钨业（70.12亿元）、中信国安（43.92亿元）、格林美（38.00亿元）排名前三。
隔膜板块5家公司均上涨，创新股份（+13.10%）、明珠（+6.60%）、星源材质（+3.90%），佛塑科技（+3.08%）、云天化（+0.25%）。成交额方面，明珠（39.20亿元）、创新股份（7.67亿元） 位居前二。
电解液板块7家公司，6家上涨，1家下跌，其中奥克股份（+9.35%）、必康股份（+8.64%）、材料（+2.76%）、新宙邦（+2.43%）、江苏国泰（+1.63%）、天际股份（+0.49%）；多氟多（-2.67%）。成交额方面，多氟多（30.24亿元）、新宙邦（10.12亿元）位居前二。
锂电设备板块6家公司全部上涨，星云股份（+12.89%）、金银河（+4.29%）、赢合科技（+3.87%）、北方华创（+3.60%）、华金资本（+3.38%）、先导智能（+2.00%）。成交额方面，先导智能（10.96亿元）、赢合科技（7.21亿元）、星云股份（6.89亿元）排名前三。 电芯及Pack板块9家公司，其中猛狮科技停牌，5家上涨，3家下跌。其中欣旺达（+9.61%）、澳洋顺昌（+5.03%）、亿纬锂能（+3.34%）、骆驼股份（+2.73%）、科泰电源（+0.52%）；成飞集成（-0.78%）、国轩高科（-0.99%）、坚瑞沃能（-2.41%）。成交额方面，亿纬锂能（55.32亿元）、欣旺达（22.06亿元）排名居前。
电机电控板块11家公司，其中纳川股份停牌，7家上涨，3家下跌，其中大洋电机（+11.83%）、合康新能（+7.76%）、蓝海华腾（+6.96%）、江特电机（+6.54%）、汇川技术（+4.97%）、万向钱潮（+3.08%）、信质电机（+2.10%）；宁波韵升（-3.24%）、方正电机（-3.72%）、正海磁材（-7.33%）。成交额方面，江特电机（23.06亿元）、大洋电机（16.19亿元）、汇川技术（14.92亿元）排名前三。
充电桩板块6家公司全部上涨，其中通合科技（+4.81%）、和顺电气（+3.40%）、 国电南瑞（+3.02%）、特锐德（+1.81%）、科陆电子（+1.65%）、中恒电气（+0.49%）。成交额方面，国电南瑞（15.89亿元）、科陆电子（10.05亿元）、中恒电气（6.57亿元）位居前三。
整车板块11家公司，9家上涨，2家下跌，其中众泰汽车、东风汽车上涨9.21%、3.11%；宇通客车（-1.66%）、上汽集团（-1.58%）跌幅居前。成交额方面，上汽集团（25.77亿元）成交居前。
三元材料市场价格稳中上涨，NCM523主流价在18-18.5万元/吨，底部价格较上周上涨2000元/吨；三元前驱体价格稳定，NCM523型主流报价10.5万元/吨左右；硫酸镍价格保持在2.25万元/吨左右；硫酸钴价格保持在8.8万元/吨左右；硫酸锰市场平稳，主流报价6200-6500元/吨左右。 磷酸铁锂市场价格持稳，企业表示供应整体仍然过剩，成本的上涨很难传导到下游；正磷酸铁主流价维持在2.4-2.6万/吨。 碳酸锂市场报价稳定，电池级碳酸锂主流价在16万元/吨以上，工业级碳酸锂主流价在14.5万元/吨左右，氢氧化锂主流价稳定在15.5万元/吨左右。 钴市场整体平稳，现主流价为40.5-41万元/吨；四氧化三钴市场价格微涨，主流价在335~360元/千克左右。 负极材料调涨，现国内低端负极材料主流报2.3-2.7万元/吨，中端产品主流报4.8-6.1万元/吨，高端产品主流报7-10万元/吨。 锂电隔膜隔膜价格湿法均价在3.2-3.8元/平左右，干法隔膜均价在1.8-2.2元/平左右。 电解液市场总体稳定，电解液价格普遍在4.2-5.6万元/吨左右，高端产品价格在8万元/吨左右，低端产品报价2.5-3.8万元/吨；电解液溶剂价格调涨，部分企业的DMC报价在7500元/吨左右，DEC的报价在15000元/吨左右；六氟磷酸锂价格稳定，普遍在15万元/吨左右。 我们关注新三板新能源汽车行业原材料、正负极材料、隔膜、锂电设备、BMS、电机电控板块的优质公司；原材料板块关注容汇锂业（16年净利润1.38亿元，下同）、嘉元科技（0.62）；正负级材料板块关注贝特瑞（2.61）、杉杉能源（2.06）；隔膜板块关注纽米科技（0.17）；锂电设备板块关注联赢激光（0.69）、瑞能股份（0.52）、阿李股份（0.26）、纳科诺尔（0.22）；BMS板块关注科列技术（0.29）；电机电控板块关注大地和（0.51）、众联能创（0.36）。
行业风险：（1）新能源汽车政策变化带来负面影响。（2）极端事件风险。（3）市场竞争加剧风险。（4）宏观经济波动风险。 公司风险：（1）核心技术及人员流失的风险。（2）新产品研发和推广风险。（3）盈利能力无法持续增长风险。 截至2017年6月30日，公司营业收入为0.35亿元，同比增长96.40%；归母净利润为0.11亿元，同比增长160.93%；毛利率为57.10%，去年同期为57.92%。 公司拟设立全资子公司珠海盈博莱科技有限公司，注册地为珠海市金湾区航空新城规划展览馆三楼312-76房，注册资本为人民币10,000,000.00元。本次对外投资不构成关联交易。子公司的主营业务范围为锂电池隔膜研发、生产和销售（以工商登记审定为准），与公司主营业务基本一致。因此，本次对外投资不涉及新领域。 为配合公司“车桩联动”的战略，推动公司新能源汽车充电设施进展，加快新能源汽车充电设施投资回收周期，公司拟收购深圳宏旭新能源汽车运营公司51%股权。深圳宏旭注册资本为人民币1,000万元，其中深圳市永晟新能源有限公司持有90%股权、自然人吴邻持有10%股权。公司将收购深圳永晟持有的深圳宏旭41%股权及自然人吴邻持有的深圳宏旭10%股权。 截至2017年6月30日，公司营业收入为0.46亿元，同比增长15.71%；归母净利润为-0.09亿元，同比减少603.60%；毛利率为10.21%，去年同期为27.54%。 截至2017年6月30日，公司营业收入为0.27亿元，同比增长26.97%；营业成本为0.21亿元，同比增长28.55%；归母净利润为0.02亿元，同比增长12.34%；毛利率为24.50%，去年同期为25.43%。 截至2017年6月30日，公司营业收入为0.85亿元，同比减少19.51%；归母净利润为0.015亿元，同比减少32.88%；毛利率为28.27%，去年同期为20.60%。 截至2017年6月30日，营业收入为4.16亿元，同比减少16.29%；归母净利润为0.73亿元，同比减少51.05%；毛利率为31.81%，去年同期为44.99%。 截至2107年6月30日，公司营业收入为0.61亿元，同比增长61.22%；归母净利润为0.0029亿元，同比增加113.48%；毛利率为15.40%，去年同期为14.50%。 截至2017年6月30日，公司营业收入为0.13亿元，同比减少78.83%；归母净利润为-0.023亿元，同比减少122.97%；毛利率为26.88%，去年同期为31.97%。 截至2017年6月30日，公司营业收入为55.35亿元，同比增长3.99%；营业成本为43.77亿元，同比增长6.19%；归母净利润为4.44亿元，同比减少8.28%。 截至2017年6月30日，公司营业收入为26.19亿元，同比增长12.43%；营业成本为20.36亿元，同比增长14.74%；销售费用为2.13亿元，同比增长23.78%；管理费用为2.48亿元，同比增长22.46%；财务费用为0.54亿元，同比增长135.02%。 截至2017年6月30日，公司营业收入为24.15亿元，同比增长41.57%；营业成本为7.57亿元，同比增长60.70%；销售费用为0.17亿元，同比增长19.98%；管理费用10.03亿元，同比增长41.98%。 截至2017年6月30日，公司营业收入为5.72亿元，同比减少29.30%；营业成本为4.43亿元，同比减少25.40%；销售费用为0.27亿元，同比增加1.52%；管理费用为1.02亿元，同比增加23.09%。 中恒电气（002364.SZ）：关于中标阿里巴巴数据中心、数据港HB33项目的公告（08/16） 杭州中恒电气股份有限公司于近日收到阿里巴巴集团下发的《中标通知书》和张北数据港信息科技有限公司下发的《采购签约通知书》。根据相关通知书，经评审，公司成为阿里巴巴云计算某数据中心之高压直流+列头柜供应工程标段中标签约单位、数据港 HB33高压直流设备及交直流列头柜设备中标签约单位。 为满足宁波杉杉股份有限公司锂电池负极材料业务的发展需要，降低生产成本，提升其规模效应和整体盈利能力，公司下属控股子公司宁波杉杉新材料科技有限公司拟在包头投资建设负极一体化项目，打造从原材料到成品的一体化，投资总额380,679万元，其中固定资产投资216,337万元，流动资产投资164,342万元（包含建成后的必要的经营性流动资金支出）。 2017年8月14日北汽新能源完成了B轮融资，募集资金达到111.18亿。完成B轮融资后，北汽新能源共计有33家股东，合计持有公司近53亿股股份。其中国有及控股股东持股66.75%，社会资本持股32.04%，员工持股0.41%。同时，北汽新能源将在下半年推出4款新车上市。在新车计划中，包括两款全新车型：全新微型轿车和全新紧凑型SUV；同时，EC系列和EV系列将上市两款升级车型，分别是增加了快充功能的EC200和升级了续航的EV300车型。 现代汽车于8月17日表示，现代将在2021年之后推出一款单次充电续航里程达500km的电动车。因在电动汽车领域落后于其它竞争对手，现代希望借此来缓解投资者的担忧。此外，现代还表示将在明年上半年推出一款小型电动SUV，续航里程可达390km。 8月16日，国务院发布了《关于促进外资增长若干措施的通知》。该通知从五个方面提出促进外资增长的政策措施，其中，通知指出进一步减少外资准入。（一）全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度。尽快在全国推行贸易试验区试行过的外商投资负面清单，进一步增强投资的度、透明度、规范性。（二）进一步扩大市场准入对外范围。持续推进专用车和新能源汽车制造、船舶设计、支线和通用飞机维修、国际海上运输、铁旅客运输、加油站、互联网上网服务营业场所、呼叫中心、演出经纪、银行业、证券业、保险业对外，明确对外时间表、线图。 杉杉股份：新能源汽车产业上游持续受益 杉杉股份上半年净利3.39亿元，同比增长51.49%（OFweek新能源汽车网，08/16） 8月16日，宁波杉杉股份有限公司发布了2017年半年度报告，据显示，报告期内，公司经营业绩取得稳健增长，实现营业收入385,236.06万元，同比增长57.79%；实现归属于上市公司股东的净利润33,904.95万元，同比增长51.49%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润25,529.20万元，同比增长26.56%；主要系锂电池材料业务特别是正极材料业务经营业绩大幅提升所致。其中，在新能源汽车业务报告期内，公司逐步落实并推进动力电池PACK业务、新能源汽车运营业务。期内，新能源汽车业务实现主营业务收入6,845.09万元，归属于上市公司股东的净利润-9,238.96万元。主要系产业发展处于前期培育阶段，投入较大所致。 8月16日杉杉股份发布公告称，为满足负极材料业务发展需要，降低生产成本，控股子公司宁波杉杉拟与包头市签署投资合作协议，将斥资约38亿元在包头投资建设年产10万吨锂离子电池负极一体化项目，构筑从原材料到成品的一体化格局。 8月16日，吉利发布了2017上半年财报，据报告显示，上半年公司实现收益394.23亿元人民币，同比增长118%；净利润43.43亿元，同比增长128%；可分配利润达43.4亿元，同比增长128%；基本每股收益48.77分，同比增长120%。据公告称，集团于上半年推出一款全新的紧凑型SUV车型“远景X1”。于2017年下半年，吉利汽车计划推出新产品包括一款全新的紧凑型SUV；现有主要车型的升级版；全新混合动力汽车和插电混合动力汽车车型。 在澳门隆重举行的比亚迪“绿色交通解决方案”推介会上，比亚迪分别与中澳直通巴士服务有限公司和澳门银河娱乐集团，签订了20辆10.6米C8型电动旅游巴士销售协议和销售意向书。据了解，此次推介会展出了12米K9型纯电动公交巴士、10.6米C8型纯电动旅游巴士、E6型纯电动乘用车、纯电动物流车、纯电动叉车及交流快速充电设备，同时展出了比亚迪跨座式单轨系统“云轨”相关产品。 工信部：309款新能源车型申报第299批新车公告，新能源乘用车29款（第一电动汽车网，08/16） 8月16日，工业和信息化部在网站公示了申报第299批《道机动车辆生产企业及产品公告》新产品，公示期7天，截止到8月22日。第299批公示申报新能源汽车产品的共有111户企业的309个型号，其中纯电动产品共106户企业282个型号、插电式混合动力产品共14户企业24个型号、燃料电池产品共2户企业3个型号。309款新能源汽车产品中包含新能源乘用车29款，新能源客车137款，新能源专用车143款。 猛狮科技：2000套三元锂电助力南京金龙电动物流车（中国化学与物理电源行业协会，08/14） 8月14日，猛狮科技与南京金龙、武汉力唯签署三方战略合作协议，由南京金龙向猛狮科技采购2000套三元锂离子电池，由武汉力唯进行PACK成组后，用于配套南京金龙旗下2款“开沃牌”纯电动厢式物流车。
本文节选自中信证券研究部已于2017年8月24日发布的报告《跨市场新能源汽车行业周报20170818（2017年第33周）—北汽新能源B轮融资超111亿，下半年推4款新车上市》，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见相关报告。 关于使用本资料的注意事项以及不当使用可能会带来的风险或损失。（1）本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注在关键假设条件下投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义（如：给予个股“买入”投资评级，并不等同于在当前时点/当前价位执行买入的投资操作）。（2）以往的表现不能够作为日后表现的佐证或。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的判断，须自主作出投资决策并自行承担投资风险。（3）投资者在进行具体投资决策前，还须结合自身情况并配合其他分析手段。投资者在使用该项服务辅助进行具体投资决策时，还需要结合自身的风险偏好、资金特点等具体情况，并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种辅助分析手段形成自主决策。（4）为避免对本资料及其对应的证券研究报告所涉及的研究方法、投资逻辑及其关键假设、投资评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失，在必要时应寻求专业投资顾问的指导。 推荐：
|
